光大期货:纯碱短期弱势局面难改-亚搏平台

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1、期现市场:上周纯碱期货价格整体呈现弱势波动行情,趋势性不明显。现货市场继续弱势下行,各地区价格下调幅度在50~250元/吨不等。截止周五,华北地区重质碱报价3500元/吨,华中地区重质碱价格2800元/吨。

2、供应:上周连云港碱业正式退出市场,且江苏、河南、四川等地均有企业停车或装置故障,行业开机率周内再次回落至80%以下,周五日度开机率小幅提升至80.66%。从周度数据来看,上周行业开机率79.65%,环比下降2.89个百分点,纯碱产量跟随开机率下降3.51%至56.68万吨。

3、库存:上周纯碱企业库存提升6.58%至171.47万吨,该水平已超过去年上半年疫情期间最高点171.19万吨,再创历史新高,企业库存的超高水平给价格带来压力。社会库存虽仍处于下降通道但下降幅度逐步放缓,且当前社会库存量整体偏低,其下降幅度相对有限、难以抵消企业库存增加幅度。但纵观整个产业链,纯碱库存结构或处于上游累库、中下游去库的状态中。

4、需求:下游需求整体暂未有明显改善,轻质碱下游企业维持刚需采购,且部分下游或受到环保影响导致生产力下降。重质碱下游玻璃企业仍以消耗原料库存为主,观望情绪浓厚。但随着春节临近,部分中下游后期存在节前备货可能,届时或对当前库存压力起到一定缓解作用,也将对现货价格下行速度起到缓冲作用。

5、观点:整体来看,纯碱供需格局短期继续以宽松为主且暂时难以出现明显改善,春节前企业库存将继续保持累积状态,但随着中下游节前补库的需求释放,库存累积速度后期或有所放缓,价格也可能出现止跌。但在市场压力得到根本性缓解以前,预计市场情绪难以出现明显反转,纯碱期货价格也仍将保持弱势运行、区间波动为主,待后期新的指引出现期价或再度寻找方向。


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